Taux de refinancement

Le taux de refinancement est le principal taux directeur des banques centrales ; il sert à réguler l'activité économique par l'apport ou le retrait de liquidités.

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... Le taux de refinancement est le taux auquel se réfère la presse quand elle annonce que telle ou telle banque centrale diminue ou augmente... (source : ptb)

Taux directeurs de la BCE (rouge) et de la FED (bleu)

Le taux de refinancement (ou taux refi, ou taux repo^[1]) est le principal taux directeur des banques centrales ; il sert à réguler l'activité économique par l'apport ou le retrait de liquidités.

Le taux de refinancement est le taux d'intérêt au jour le jour fixé par la banque centrale, auquel sont rémunérés les excédents de liquidités des banques et institutions financières positionnés auprès de la banque centrale, et le taux de refinancement auquel peuvent emprunter ces mêmes agents économiques auprès de la banque centrale.

Le taux de refinancement permet en fixant le «coût de l'argent» sur le marché monétaire, de réguler l'investissement économique et ainsi d'encourager l'activité économique dans les périodes de creux, ou de freiner le sur-investissement (dans des projets non rentables) pendant les périodes de surchauffe inflationniste.

Incidences financières du taux de refinancement

De nombreux taux de crédit et d'épargne à court terme sont plus ou moins étroitement corrélés au taux refi. En effet, les banques commerciales empruntent aux banques centrales au taux refi ou au taux d'escompte, et se reprêtent les fonds légèrement plus cher. Ainsi, au début 2005, la Banque centrale européenne (BCE) prête à 2, 5 % aux banques, qui se reprêtent entre elles sur le marché interbancaire aux alentours de 2, 52 % par jour (taux annualisé) (index EONIA).

Liens externes

(fr) graphique des taux de refinancement de la BCE sur le site des Echos
(en) tableau historique des taux de refinancement de la BCE sur son site

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