Évaluation immobilière

Réaliser une évaluation immobilière consiste à apprécier la valeur à laquelle un bien immobilier est vendable.

Motifs de l'évaluation

Plusieurs raisons peuvent inciter à estimer la valeur d'un immeuble :

préparer une mutation (transaction),
financer ou refinancer l'immeuble,
effectuer les actes de gestion (assurer l'immeuble en valeur à neuf, faire le point de la valeur de ses propres biens dans le cadre d'une saine gestion, déterminer la valeur locative, i. e. le prix auquel on va louer l'immeuble),
payer ses impôts ou vérifier leur bien fondé (droits de mutation, taxe foncière sur les propriétés),
déclarer chaque année la valeur d'un portefeuille immobilier inscrit en Bourse,
défendre ses droits en justice.

Le prix des immeubles gouverne, au-delà de l'investissement, la vie des personnes, des institutions et des États. Le contraste est saisissant : d'un côté, un risque majeur pour les économies d'envisageables mésévaluations, de l'autre, des pratiques trop fréquemment archaïques d'estimation des valeurs. Le phénomène est toujours augmenté par la grande variété des formes d'analyse.

Principales méthodes

Quelle méthode est à même d'évaluer, c'est-à-dire de «capturer» efficacement et utilement la valeur d'un actif immobilier ?

Une évaluation immobilière peut se faire suivant plusieurs approches :

La comparaison des prix pratiqués sur le marché pour des biens identiques.
L'actualisation des gains futurs générables avec le bien.
Le calcul du coût de remplacement déprécié du bien. Cette approche convient surtout aux immeubles à usage unique ou hors-marché (écoles, musées, usines…).

La valeur est égale aux revenus net divisé par le taux global d'actualisation

c'est la formule utilisée par les institution financières.

Complexe, l'opération est le plus souvent confiée à un spécialiste (expert immobilier en France, évaluateur agréé au Québec) qui va prendre en compte certaines données et utiliser quatre grandes méthodes qui sont des applications des trois approches précédentes.

Les données prises en compte

1. Les données physiques. Elles ont trait pour la majeure partie à la nature de l'immeuble et de son environnement immédiat :

destination actuelle et potentielle (usage),
dimension du terrain, surface habitable de l'immeuble, surface corrigée, etc.
qualité architecturale, beauté, qualité des matériaux, équilibre de la totalité,
état d'entretien,
adaptation à sa destination (niveau de confort interne, existence de nuisances externes…),
emplacement,
voisinage.

2. Les données juridiques. En France, elles sont pour la majeure partie au nombre de trois :

le zonage et le COS ou cœfficient d'occupation des sols qui détermine le nombre maximal de m² constructibles, ce qui influe sur la valeur du terrain advenant une reconstruction,
le mode d'occupation du local (loi de 1948, habitation, bureaux, etc. ),
les limitations accordées au droit d'aliéner (droit de préemption urbain, droit de préemption des fermiers et des SAFER).

S'ajoute la notion de «valeur à la casse» retenue par les créanciers dans le cas de saisie immobilière par-devant le tribunal de grande instance et équivalente à à peu près 75 % maximum de la valeur vénale.

3. Les données économiques. Elles sont fonction de l'importance du marché et de son évolution :

conjoncture économique générale : dynamisme économique, taux d'intérêt, etc.
conjoncture spécifique à l'immobilier : surplus ou pénurie d'espaces du type analysé, perspectives d'avenir, etc.
conjoncture locale, etc.

Les quatre grandes méthodes d'expertise

En pratique, l'expert utilise simultanément plusieurs méthodes afin d'en recouper les résultats, mais comme il n'existe pas de prix de marché incontestable, il n'existe pas d'expertise incontestable.

Dans le cas d'une estimation avant «vente à la barre» ou par saisie immobilière devant le tribunal de grande instance, l'expert établit une «valeur à la casse» le plus souvent égale à 75 % de la valeur de marché.

Par comparaison - valeur vénale

Elle consiste à comparer l'immeuble avec d'autres immeubles de même type ayant fait l'objet de transactions récentes, d'expertises, de décisions de justice ou encore de décisions de l'administration fiscale. Par ressemblance on en déduit la «valeur vénale» ou «valeur de marché».

Au Québec, le terme «valeur paritaire» est souvent utilisé.

Par actualisation des revenus

Elle consiste, à partir d'un revenu le plus souvent connu avec précision, à remonter vers le capital.

Le revenu dépend plus fréquemment des circonstances et des règlements que de la valeur de l'immeuble. En outre, le «rendement habituel» ou «taux d'actualisation» ne pouvant s'apprécier que par comparaison, cette méthode forme dans une certaine mesure une méthode par comparaison.

Par estimation du coût de remplacement déprécié

Elle consiste à estimer le coût de remplacement de l'immeuble (équivalent au coût de reconstruction moins les désuétudes fonctionnelles observées) ainsi qu'à appliquer au résultat un cœfficient de vétusté. On ajoute la valeur du terrain reconnu comme vacant et suivant son usage optimal. Le résultat de cette méthode est d'autant plus précis que l'immeuble est récent. Pour obtenir une véritable valeur de marché suivant cette méthode, il faut tenir compte de l'ensemble des désuétudes, surtout les désuétudes économiques.

Par indexation

Elle peut être pratiquée lorsque, dans un passé assez proche, une estimation a été établie de manière suffisamment crédible par une vente, une autre expertise, une décision de justice, un redressement fiscal etc. Cette valeur est indexée selon l'évolution des prix des biens immobiliers identiques. Cette méthode est rarement employée et formellement déconseillée en matière de valeur vénale. Elle est par contre, employée en matière de valeur faisant appel à des notions de coût (coût de remplacement, valeur d'assurance).

Notes et références

Voir aussi

Liens externes

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